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| 1 | 市场竞争、产权与政府补贴显示文摘针对近期引起广泛关注的政府补贴问题,本文基于补贴的盈余管理动机,深入考察了市场竞争和公司所有权对政府补贴的影响以及政府补贴的后果。在控制行业与政治关联的基础上,本文发现:第一,国有企业整体上比民营企业获得更高的政府补贴;第二,亏损企业获得了更高的补贴,但企业产权性质对政府补贴存在边际影响;第三,随着市场竞争的加剧,无论是行业层面还是地区层面,国有企业都获得了更高的补贴。最后,基于国家统计局提供的中国工业企业数据库的数据进一步说明了研究结果的稳健性。本文研究为监管部门提供了及时、明晰的政策建议,这有助于监管部门出台有针对性的举措,以应对当前海内外针对政府补贴国有企业的质疑。 | 孔东民 刘莎莎 王亚男 | 2013 | 经济研究2013，48，2： | 366 |
| 2 | 金融危机、政府补贴与盈余操纵--来自中国上市公司的经验证据显示文摘本文以2003~2011年我国沪深两市A股非金融类上市公司为样本,研究金融危机背景下,上市公司是否为获取更多政府补贴进行盈余操纵及其经济后果。结果发现:(1)负向盈余操纵的公司获得更多政府补贴;(2)金融危机之后,负向盈余操纵与政府补贴关系更强;(3)公司使用负向盈余操纵获取更多补贴,会降低政府补贴的边际价值,且操纵程度越大,政府补贴边际价值越低。进一步检验还发现,盈余操纵至亏损状态的企业获得更多政府补贴,而盈余操纵降低政府补贴边际价值现象主要表现在国有企业样本中。该结果说明,政府在对企业进行补贴时,需考虑其可能存在盈余操纵,借助非会计信息以提高补贴的科学性,降低政策性风险,以促进补贴资源更加合理配置。 | 王红建 李青原 邢斐 | 2014 | 管理世界2014，30，7： | 133 |
| 3 | 企业迎合行为与政府补贴绩效研究——基于企业不同盈利状况的分析显示文摘本文利用中国上市公司2008—2013年相关数据,研究了不同盈利状况下的企业为争取政府补贴会采取何种行为及这些行为的经济后果,从地方政府晋升压力角度对企业行为进行了深层次研究。研究发现:企业为争取政府补贴会采取迎合行为,且这种迎合行为不利于政府补贴绩效的发挥。具体而言,盈利状况较差的企业倾向于通过负向盈余操纵的方式获得政府补贴,这种行为弱化了补贴的企业绩效和社会绩效:而盈利状况较好的企业倾向于通过寻租的方式获得政府补贴,这种行为同样弱化了补贴的企业绩效,但由于地方政府与企业之间的双向寻租活动,使得该行为强化了补贴的社会绩效。进一步研究发现,只有在地方政府晋升压力较大的地区,企业的这种迎合行为才能发挥作用。实证研究表明,地方政府之间的'晋升锦标赛'及其对政府补贴的自由裁量权使得政府补贴容易成为地方政府服务于自身绩效考核和政治晋升的工具,最终导致政府补贴的浪费与错配。 | 赵璨 王竹泉 杨德明 曹伟 | 2015 | 中国工业经济2015，，7： | 159 |
| 4 | 财政补贴、生命周期和企业研发创新显示文摘本文使用2012-2016年中国上市公司数据,从企业生命周期的角度对财政补贴与企业研发创新间的关系进行实证检验。结果表明:总体而言,财政补贴对企业研发创新的影响虽为正,但不显著;区分企业生命周期阶段发现,财政补贴显著激励了成熟期企业的研发创新,对成长期和衰退期企业的影响较小;进一步细分样本研究揭示,财政补贴对成熟期的非国有企业、高科技企业、非制造业企业和非垄断企业的研发创新存在显著的激励效应,对其他类别的企业无显著影响。将被解释变量替换为各类专利申请、变更企业生命周期划分标准、运用工具变量回归处理潜在的内生性问题,研究结论均稳健成立。本文的研究结论有助于优化财政补贴的配置,提高财政补贴的使用效率。 | 童锦治 刘诗源 林志帆 | 2018 | 财政研究2018，0，4： | 124 |
| 5 | 政策不确定性与上市公司盈余管理显示文摘本文基于政策不确定性视角,利用地方领导人更替这一具有'准自然实验'性质的事件,检验了在官员更替期间上市公司是否会进行盈余管理来规避可能产生的政策性成本,以应对政策不确定性的影响。结果发现,面对地方领导人变更而产生的政策不确定性时,当地上市公司会提高盈余管理程度来降低未来可能增加的政策性成本,这种影响在有地方政府政治关联、地方政府质量较低和最终控制人为民营的样本中更为显著;进一步地,政策不确定性对公司盈余管理的影响因政策不确定性强度而存在差异,在地方新任领导人来自于外地和原任领导人非正常更替的子样本中更为明显。本文结果表明,因地方领导人变更产生的政策不确定性是导致转轨经济中企业会计信息质量下降的一个重要原因。结论提供了中国制度背景下政策不确定性的证据,也支持了正在进行中的政治体制改革。 | 陈德球 陈运森 王红梅 | 2018 | 经济研究2018，53，6： | 150 |
| 6 | 政府补贴是否提升了公司绩效与社会责任?显示文摘本文从经营绩效与社会责任两个角度出发,深入考察了政府补贴对不同产权企业的影响与后果。研究发现:政府补贴对于提升公司绩效和社会责任具有积极作用;但是,国营企业在利用政府补贴提高经营绩效与社会绩效方面的能力,显著低于民营企业。为控制内生性问题,本文采用工具变量回归,以地方财政收入和财政赤字作为政府补贴的工具变量,同样发现民营企业的绩效提升更高。进一步,我们利用倾向性得分配对法对样本数据进行处理,发现结果仍然稳健。最后,针对高技术行业政府补贴使用效率的考察,依然得到积极的结果。整体上,我们的研究发现有着明确的政策含义,即政府补贴时应考虑不同产权企业对于补贴的使用效率以及相关的社会后果;在当前形势下,为提高补贴的利用率,应该对民营企业和高科技企业有所侧重。 | 孔东民 李天赏 | 2014 | 证券市场导报2014，，6： | 70 |
| 7 | IPO资源争夺、政府补助与公司业绩研究显示文摘本文研究地区市场化水平与地方政府为IPO公司提供补助的关系,以及政府补助对IPO公司长期业绩的影响。研究发现,地区市场化水平越低,地方政府为IPO公司提供的补助越多。进一步地,IPO公司获得的政府补助越多,盈余持续性越差,会计业绩、市场业绩也越差,且上述结果在低质量IPO公司更为严重。研究表明,地区市场化水平越低,地方政府干预越强,其为争夺处于政府管控下的IPO资源提供的补助越多,其对IPO公司正常生产经营的干扰越严重。本文不仅为地方政府争夺稀缺经济资源及干预经济生活负面效应的研究提供了证据,还为政府干预IPO公司动因的相关研究提供了崭新视角。本文研究结论对于IPO注册制的推行具有重要现实意义,同时,对于投资者解读IPO公司政府补助信息及盈余持续能力具有重要启示。 | 王克敏 杨国超 刘静 李晓溪 | 2015 | 管理世界2015，31，9： | 79 |
| 8 | 管理者过度自信与企业盈余管理行为研究显示文摘本文以我国上市公司作为研究样本,依据行为金融理论,从管理者过度自信角度研究了企业盈余管理行为。研究发现,管理者过度自信既会导致公司正向盈余管理行为的发生,也会导致负向盈余管理行为的发生。进一步研究发现,女性比例越高的管理团队越有可能进行盈余管理,管理团队的年龄越小越有可能进行正向盈余管理,管理团队学历越低越有可能进行负向盈余管理行为。本文对研究公司选择会计政策行为,治理公司盈余管理行为乃至完善公司治理结构均具有一定的启示。 | 何威风 刘启亮 刘永丽 | 2011 | 投资研究2011，30，11： | 54 |
| 9 | 寻租、财政补贴与公司成长性——来自新能源概念类上市公司的实证证据显示文摘本文以中国A股市场117家新能源概念类上市公司2010—2012年的数据为研究样本,基于寻租和公司成长性的视角,实证检验了财政补贴的影响因素以及经济后果。研究发现,寻租行为有助于上市公司尤其是民营上市公司获得更多的财政补贴,但财政补贴对于提高民营上市公司和国有上市公司的成长性都没有发挥积极的作用。进一步研究还表明,财政补贴对于上市公司尤其是民营上市公司加大研发投入产生了显著的正向影响,但无论是对于民营上市公司抑或国有上市公司而言,财政补贴都没有推动公司增加资本支出。本文认为,寻租以及财政补贴资金使用缺乏效率,可能是导致财政补贴难以推动上市公司成长与发展的两个主要原因。本文的研究为进一步理解财政补贴效率提供了新的实证证据,也对于完善我国现有的财政补贴政策具有重要的启示意义。 | 魏志华 吴育辉 曾爱民 | 2015 | 经济管理2015，41，1： | 51 |
| 10 | 战略性新兴产业政府补贴是否用在了“刀刃”上?——基于254家上市公司的数据显示文摘政府补贴是战略性新兴产业扶持政策的重要手段,旨在促进创新。然而,政府补贴的动机却一直倍受质疑。本文首先通过构建一个政府与企业共同参与的理论模型,以寻租效应和信息效应为基础,从官员激励视角辨别政府补贴动机是否存在扭曲,探讨政府在促进企业创新和协助企业粉饰业绩之间的权衡。随后利用战略性新兴产业254家上市公司2007~2012年的数据实证检验了政府补贴动机。结果显示,企业的创新能力和盈余管理的需求情况共同影响了企业获得政府补贴的数额;对有盈余管理需求的企业,创新支出与政府补贴有更强的相关性并且粉饰业绩需要的资金越多,政府补贴越高;企业的盈余管理需求会显著改善企业获取补贴的程度。这表明,政府在选择补贴对象和补贴程度时,兼有促进企业创新和协助企业粉饰业绩两种动机,并不是单纯偏取其一。同时,佐证了在战略性新兴产业中,促进企业创新是政府补贴政策考虑的重要因素,但也存在协助上市公司粉饰业绩问题,并未完全用在“刀刃”上。 | 肖兴志 王伊攀 | 2014 | 经济管理2014，40，4： | 45 |
| 11 | 政府补贴:救急还是救穷——来自亏损类公司样本的经验证据显示文摘本文以2001-2013年我国A股非金融类亏损上市公司数据为样本,重点研究政府倾向于补贴亏损较严重的企业(救穷行为)还是亏损较轻的企业(救急行为)及其经济后果,这对政府如何有效利用补贴资源帮助亏损企业实现扭亏为盈,提升巨额政府补贴资源的利用效率具有重要意义。实证检验结果发现:第一,按产权性质划分,政府对国有企业更倾向于救穷行为,而对非国有企业更倾向于救急行为;第二,按地区的政府干预程度划分,位于干预程度较高地区,政府更倾向于对国有企业进行救穷行为,对非国有企业更倾向于进行救急行为,而政府干预程度较低地区的企业,其亏损程度与政府补贴间则无显著性关系;第三,按行业的竞争性程度划分发现,政府更倾向于对垄断性行业中的国有企业进行救穷行为,对竞争性行业中的非国有企业更倾向于进行救急行为。进一步检验发现,对国有企业救穷行为有助于提升补贴价值,而对非国有企业的救急行为有助于提升补贴价值,其他补贴行为均未显著性提升公司价值。以上研究结果有助于我们更加深刻地理解我国政府对企业的补贴机理及其经济后果,从而为政府科学配置补贴资源、进一步提高补贴资源的利用效率提供理论依据。 | 王红建 李青原 刘放 | 2015 | 南开管理评论2015，18，5： | 41 |
| 12 | 地域偏爱与僵尸企业的形成——来自中国的经验证据显示文摘僵尸企业存活的关键在于地方政府的过度偏爱,与主银行制国家不同,在中国制度背景下,政府官员的地域偏爱可能会通过身份认同和熟悉度偏见两个层面影响僵尸企业的资源获取。基于此,本文实证检验了省级官员基于本省地级市的任职经历而形成的地域偏爱关系对僵尸企业形成的影响。研究结果发现,基于主政经历的地域偏爱情结会促进曾主政地区僵尸企业的形成,该研究结果在利用偏爱关系断裂的准自然实验进行双重差分模型检验后依然稳健。进一步地,当地级市领导与省级官员具有同期地方工作经历时,这种促进作用更强;对于民营企业、规模较大的企业以及拥有政治关联关系的企业,偏爱关系提升了其变成僵尸企业的可能;对于货币政策紧缩时期以及地方政府财力充沛地区,偏爱情结也增加了僵尸企业形成的可能。本文还发现,地域偏爱提升了僵尸企业的社会性负担,表现为受眷顾地区的企业会承担更多社会捐赠和冗员。本文研究结论意味着优化供给侧改革和淘汰僵尸企业应当关注官员地域偏爱这一容易被学术界忽视的重要影响因素,也支持了全面深化体制改革中的政治体制改革。 | 陈运森 黄健峤 | 2017 | 经济管理2017，43，9： | 43 |
| 13 | 高科技资质认定与上市企业创新治理显示文摘在我国从'研发管理'向'创新治理'转型的背景下,文章重点考察了政府在构建创新治理体系中的角色和作用。文章以'科技认定'作为特定的政企创新联盟和科技资源分配机制,考察了不同经济环境下上市企业的创新活动强度及其价值相关性。研究发现,与国有控股企业相比,民营控股企业获得'科技认定'后,创新投入强度及其价值相关性均显著提高;进一步研究表明,随着政府干预的减少,'科技认定'对上市企业创新效率的促进作用显著增强。文章从创新的利益相关者视角揭示了由政府主导的'科技认定'政策对企业创新活动的影响机理,对建设创新治理体系具有重要的理论和现实意义。 | 孙刚 孙红 朱凯 | 2016 | 财经研究2016，42，1： | 40 |
| 14 | 政府补助:补助了企业还是高管显示文摘本文选择2007—2011年深沪两市A股上市公司为研究对象,实证检验了政府补助对高管薪酬的影响,结果发现企业内部存在利用政府补助向高管发放薪酬的行为,并且其目的在于维持高管薪酬而不是增加高管薪酬,即政府补助的对象发生了异化。在进一步的检验中发现,企业利用政府补助发放薪酬并没有带来激励效应的提升,补助本身也未改善企业绩效。这种政府补助的滥用行为降低了社会资源的配置效率,会影响社会的整体福利水平。 | 赵宇恒 孙悦 | 2014 | 现代财经(天津财经大学学报)2014，34，10： | 32 |
| 15 | 社会性负担与公司财务困境动态——基于ST制度的考察显示文摘在政治锦标赛激励下,各级政府有强烈动机将社会性负担内化于企业的日常经营。本文以ST制度为切入点,考察公司承担的社会性负担对未来财务状况的动态影响。研究结果表明,社会性负担的承担显著提升了公司未来面临财务困境(表现为被ST)的概率,表现出市场竞争下的'优胜劣汰效应'。进一步的研究表明,基于社会性负担形成的预算软约束有助于ST公司在短期内实现摘帽,但加剧了未来财务困境反复的可能(表现为反复被ST)。本文利用ST制度场景,从社会性负担的视角阐释了转型经济中政府与企业间的互动关系,对当前深化政府改革,厘清政企关系具有重要的政策启示。 | 胡宁 靳庆鲁 | 2018 | 会计研究2018，，11： | 24 |
| 16 | 地方上市公司数量、产权影响与政府的扶持之手显示文摘基于目前广泛存在的政府补助作为'支持之手'帮助财务困境企业'扭亏保牌'避免退市的行为,本文从'扭亏保牌'动机的政府补助效应出发,探讨了地方上市公司数量、产权因素对政府补助的影响。研究发现,有扭亏动机或者保牌动机的企业都能获得更多政府补助,并且无论产权性质是否国有,扭亏保牌动机的政府补贴效应都显著存在。进一步检验发现,地方上市公司的数量显著地影响了非国有企业的政府补助,并且对保牌动机的政府补助效应有显著的调节作用,对于扭亏动机的政府补助效应则不存在显著的影响。研究结果表明,政府的扶持之手受到地方政府'壳'资源的数量和产权性质的影响,反映出政府补助决策的权变特征。本文的研究在一定程度上拓展了政企关系的研究视野,为政府干预行为的治理提供了经验证据的支持。 | 鄢波 王华 杜勇 | 2014 | 经济管理2014，40，7： | 21 |
| 17 | 金融市场化、政府干预机制与企业创新投入效率显示文摘本文考察了政府创新鼓励措施对企业创新投入价值性的影响及其制度基础。研究表明,创新投入能够增加企业价值,但政府补助对创新投入价值相关性的显著正向作用仅表现在金融市场化程度较低地区的企业。以2009年初实施的涉及企业研发的税改为外生事件,研究发现税改后企业创新投入的价值相关性显著提高,且这一改善不受金融市场化程度的影响。该文从企业创新融资角度,研究了政府补助与政府税收减免两项干预企业创新活动的机制对创新投入价值相关性的影响,具有一定的政策借鉴意义。 | 孙刚 宋夏云 | 2016 | 财经论丛2016，，2： | 19 |
| 18 | 政府补贴体现了“竞争中立”吗--基于模糊集的定性比较分析显示文摘本文以中国A股上市公司为研究样本,对政府补贴和'竞争中立'之间的关系进行了理论探讨和定性比较检验。研究结果表明:第一,政府补贴对象并不是完全由企业所有权性质决定,同时具有'扶持强者'和'保护弱者'特点,即大型亏损国有企业、创新骨干企业以及经济欠发达地区的出口骨干企业能够获得高政府补贴;第二,非国有企业在获得高政府补贴时将转化为竞争优势,而政府对大型亏损国有企业的高扶持并不能有效提升企业绩效。以上结果显示,中国虽然尚未普及竞争中立理念,但是针对构建公平竞争环境的国有企业改革早已逐步开始。中国政府补贴的选择偏好是多元化的,国有企业并不因为其所有权特征而得到了政府补贴的特别优待。 | 王菁 徐小琴 孙元欣 | 2016 | 当代经济科学2016，38，2： | 18 |
| 19 | 产业政策实施过程中财政补贴与税收优惠的作用与效果显示文摘经济新常态对政府的产业政策制定和实施能力提出了更高的要求。本文运用非平衡面板模型对产业政策实施过程中财政补贴与税收优惠的作用与效果进行实证研究,得出以下结论:第一,受到产业政策支持的企业能够获得更多的财政补贴与税收优惠;第二,在受到产业政策支持的企业中,国有企业获得的财政补贴少于非国有企业,同时国有企业还承担了更多的税收负担;第三,受到产业政策支持的企业的绩效好于未受到产业政策支持的企业;第四,产业政策支持背景下财政补贴不能显著提升企业的绩效;第五,产业政策支持背景下企业获得的税收优惠程度越高企业的绩效越好。 | 冯发贵 李隋 | 2017 | 税务研究2017，，5： | 17 |
| 20 | “科技认定”、代理成本与创新绩效——基于上市公司专利申请的初步证据显示文摘将“高新技术企业认定”(简称:“科技认定”)视为特定的政企创新联盟和科技资源分配机制,本文利用上市公司年度专利申请量反映其创新绩效,重点分析了在不同政府治理和公司治理环境下获得“科技认定”资质对上市公司创新绩效的影响。研究发现,与国有企业相比,获得“科技认定”资质后,民营企业创新绩效显著提高;且随着预期政府代理成本或公司代理成本的减少,“科技认定”政策的创新治理功能得到进一步的增强,改善外部政府治理和内部公司治理质量将显著优化“科技认定”政策的创新治理环境。总体上,较之“政治资源诅咒”效应,“科技认定”政策的创新“扶持之手”效应占主导。本研究指出,发挥“科技认定”政策的创新治理功能依赖社会创新资源优化配置和企业内部创新资本有效利用。本文协调了产业政策与企业创新研究提供的不一致的经验证据,对厘清政府在构建普惠性创新治理环境体系过程中的作用具有重要的理论和政策借鉴意义。 | 孙刚 | 2018 | 科学学研究2018，36，2： | 16 |
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