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| 1 | 银行业竞争与企业成长:来自工业企业的经验证据显示文摘本文试图通过企业层面数据来考察银行业竞争与经济增长之间的关系。本文利用手工收集的商业银行分支机构独特数据构造了省际层面的银行业竞争指标,基于2000。2007年中国工业企业数据库考察了银行业竞争对企业成长的影响。本文的主要研究结论是:首先,银行业竞争显著地促进了企业成长;其次,银行业竞争与企业成长之间的关系受到企业异质性的影响,银行业竞争对企业成长的促进作用在小企业、非国有企业和无政府补贴企业中更加显著;进一步研究发现,银行业竞争显著降低了工业企业面临的融资约束,更有利于工业企业通过对外提供商业信用的形式来扩大销售。基于2003年新一轮银行业改革这一外生事件,本文发现改革后银行业竞争对企业成长的促进作用更加显著。 | 方芳 蔡卫星 | 2016 | 管理世界2016，32，7： | 121 |
| 2 | 多个大股东与企业融资约束——基于文本分析的经验证据显示文摘本文采用文本分析方法构建了融资约束指标,在此基础上,实证检验了多个大股东对企业融资约束的影响以及相应的作用机理。我们发现,多个大股东的公司有着较低的融资约束水平。该结论在控制内生性情况下依然成立。中介效应模型的检验结果表明,其他大股东通过抑制控股股东的掏空行为降低了企业融资约束。进一步的研究结果表明,在其他大股东具有较强的监督动机和监督能力(大股东数量更多、持股数量之和更大、大股东之间不容易合谋)、及更好的外部环境(信息环境、法律环境)时,公司的融资约束水平更低,这些发现在逻辑上为其他大股东的监督假说提供证据支持的同时,也表明大股东发挥监督作用降低企业融资约束需要一定条件。本文为完善中国情景下的融资约束指标构建、更好度量中国企业融资约束提供了有益参考;同时,为股权结构安排的经济后果提供了新的证据支持。 | 姜付秀 王运通 田园 吴恺 | 2017 | 管理世界2017，33，12： | 178 |
| 3 | 中国技术创新激励政策:激励了数量还是质量显示文摘中国创新驱动发展战略的实施助推了整体科技创新水平的提升,但也带来了微观层面策略性创新和宏观层面“数量长足、质量跛脚”的创新困境。在迈向创新强国之路上,作为创新驱动发展战略的核心内涵和重要工具,以税收优惠、创新补贴为核心的一揽子技术创新激励政策是否导致了中国技术创新上述困境?基于对这一问题的回答,本文利用中国企业授权发明专利数据,以及机器学习和语义引用方法,测度了企业技术创新质量;在此基础上,利用中国税收调查数据、中国工业企业科技活动调查数据和中国高新技术企业名录等,实证检验了中国技术创新主要激励政策对企业技术创新质量和数量的影响。研究发现:①以“研发费用加计扣除”为代表的普适型政策仅促使了企业增加技术创新数量,对企业技术创新质量的影响不显著;②以“高新技术企业认定”以及“高新技术企业所得税减免”为代表的选择支持型政策,同时激励了企业提升技术创新质量和创新数量;③以“政府科技活动资金投入”为代表的自由裁量型政策,则对企业技术创新数量和质量都无影响。本文为企业技术创新质量提供了新的测度方法,更为合理评估中国技术创新激励政策提供了重要依据。 | 陈强远 林思彤 张醒 | 2020 | 中国工业经济2020，0，4： | 216 |
| 4 | 人工智能、中小企业融资与银行数字化转型显示文摘数字技术的发展促使银行服务中小企业的方式发生颠覆性的改变,银行不再局限于用人工、线下的劳动密集型方式服务中小企业,还可利用大数据和人工智能,以技术密集型的方式在线服务中小企业。这不仅催生了互联网银行,也使得传统银行面临数字化转型抉择,银行之间的竞争上升至技术层面的竞争。本文以掌握独特数据优势的互联网中小银行、具有规模经济优势的大银行、在线下搜集软信息方面具有比较优势的地区性中小银行为研究对象,构建了这三类银行相互竞争的理论模型,研究不同银行的数字化转型策略及其对中小企业融资渠道偏好的影响。研究发现,在人工智能时代,银行与中小企业有望形成'数字匹配'的关系:大银行和互联网中小银行在研发应用数字贷款技术上占据优势,服务有较多'数字足迹'的中小企业;长期扎根本地的地区性中小银行在传统贷款技术上占据优势,服务'数字足迹'较少的中小企业。银行应当根据自身禀赋条件(规模大小、数据积累、软信息甄别能力)选择转型方向和发展定位,这不仅关系到银行自身的发展,还关系到人工智能技术能在多大程度上改善中小企业的融资环境。本文的研究不仅为银行数字化转型策略的决策机制和人工智能技术对不同类型银行的适用边界提供了理论基础,也为政府更好地推动银行数字化转型和缓解中小企业融资约束提供了政策启示。 | 张一林 郁芸君 陈珠明 | 2021 | 中国工业经济2021，，12： | 68 |
| 5 | 社会失信环境与民营企业成长——来自城市失信人的经验证据显示文摘本文以中国地级城市民营企业为研究样本,从社会失信环境的视角出发,以地区佛教寺院数量为工具变量,整合微观层面的工业企业数据,系统考察了社会失信环境对民营企业成长的影响,并在此基础上探寻社会失信环境阻碍民营企业成长的作用机制。研究发现:社会失信环境对于本地区民营企业成长具有显著的阻碍作用,尤其表现在经济更为发达的东中部地区、一二线城市和高收入城市;就企业规模而言,中小型民营企业的成长更加受制于本地区的失信环境,而大型民营企业由于其规模和品牌做“背书”,受社会失信环境的影响较小;中间机制检验表明,社会失信环境会通过提高交易成本、加深融资约束程度和阻碍企业创新来抑制本地区民营企业成长。研究结论对于以失信被执行人名单制度的实施为契机,加强社会信用体系建设,营造良好的营商环境,从而促进民营企业健康成长具有一定的启示意义。 | 余泳泽 郭梦华 胡山 | 2020 | 中国工业经济2020，，9： | 47 |
| 6 | 工资扭曲、种群密度与企业成长:基于企业生命周期的动态分析显示文摘企业的大量涌现与快速衰退构成了中国经济发展背后的独特图景,与中国经济转型背景下的工资扭曲等制度特征紧密相关。在已有研究的基础上,本文引入企业生命周期的动态视角,探讨了工资扭曲、种群密度与企业成长之间的作用机制,并基于中国工业企业数据库中的新创企业样本,使用生存分析中的Cox PH模型和AFT模型对该机制进行了检验。研究发现:工资扭曲对企业成长同时具有促进效应和抑制效应,从初创期到成长成熟期,工资扭曲缓解了新创企业生存资源短缺的困境,对企业成长表现出较强的促进效应,而同时期的抑制效应却比较弱,工资扭曲在整体上促进了企业成长;进入成长成熟期后,工资扭曲对技术创新的挤出效应日益增强,其产生的抑制效应抵消了原有的促进效应,工资扭曲对企业成长的整体影响不再显著;种群密度在工资扭曲对企业成长的作用机制中具有负向调节效应,但这种调节效应只在企业的初创期显著。以上结论表明,工资扭曲可以提高初创期企业的生存概率,从而引致低种群密度条件下大量新创企业进入;而工资扭曲对技术创新的抑制效应以及种群密度产生的负向调节效应却加大了企业的退出风险;工资扭曲和种群密度在一定程度上解释了中国企业大量涌现与快速衰退的现象。 | 吴先明 张楠 赵奇伟 | 2017 | 中国工业经济2017，，10： | 35 |
| 7 | 金融科技、银行竞争与企业成长显示文摘基于2011-2018年A股上市公司数据,实证检验银行竞争在金融科技与企业成长之间的调节效应。结果表明:金融科技发展显著驱动企业成长,而银行竞争水平提高会扩大该影响效应。同时,金融科技的覆盖广度、使用深度、数字支持服务程度均会对企业成长产生积极影响。进一步通过异质性研究发现,金融科技和银行竞争的交互作用对民营企业、轻资产企业、东部地区企业以及服务业企业影响更强,表明金融科技有助于缓解传统金融供给带来的“属性锚定”和“阶段锚定”问题。 | 汪洋 何红渠 常春华 | 2020 | 财经理论与实践2020，41，5： | 31 |
| 8 | 契约条款、债务融资与企业成长——基于中国公司债的经验研究显示文摘本文从股东与债权人的代理冲突出发,基于手工搜集的公司债券契约条款信息,创新性地将企业成长能力与财务杠杆、债务期限、契约条款三个财务政策变量视为联合内生,研究企业成长能力与财务政策选择之间的交互作用机制。研究发现,契约条款保护程度随着企业成长能力的提升而增加,同时契约条款保护债券投资者的力度越大,对企业的成长和发展就越有利;契约条款作为缓解股东-债权人代理冲突的一种机制,对短期负债具有替代效应;而且契约条款和短期负债可以减弱成长能力与财务杠杆之间的反向关系。该研究对于我国企业如何通过契约条款缓解代理冲突、优化财务政策,进而促进企业创新和成长具有重要的理论价值和实践意义。 | 史永东 田渊博 马雪 | 2017 | 会计研究2017，，9： | 20 |
| 9 | 金融地理结构、银行竞争与营商环境——来自银行分支机构数量和企业失信的经验证据显示文摘新发展格局下注重营商环境的优化,其中社会信用体系建设至关重要,但少有文献从金融地理结构视角探究银行竞争对社会信用的影响。本文聚焦于微观层面企业失信问题,首先理论阐述了银行竞争对企业信用的影响效应。其次,基于中国2001—2013年微观数据证实了研究假说和推论:银行竞争能够降低企业成为失信被执行人的概率,增强企业信用,且企业融资约束的缓解是银行竞争增强企业信用的作用机制。变更核心变量测度方法、克服内生性问题后,研究结论依然稳健。此外,异质性分析结果表明:银行竞争对企业信用的促进作用在大规模企业、民营企业中更为显著。拓展性分析结果说明:儒家文化这类“非正式制度”同样有助于增强企业信用;银行竞争亦有助于增强商业信用、提升企业金融负债能力。本文为推进金融供给侧结构性改革提供了微观证据,为加强社会信用体系建设、优化营商环境提供了新启示。 | 戴美虹 | 2022 | 财贸经济2022，43，5： | 20 |
| 10 | 科技型中小企业资本结构与企业绩效:研发投入的中介作用——基于创业板制造业上市公司的数据分析显示文摘本文采用2010-2012年中国创业板制造业上市公司的截面数据,考察了科技型中小企业资本结构、研发投入与企业绩效间的互动机理,检验研发投入对资本结构与企业绩效间关系的中介效应。结果表明:科技型中小企业资本结构对研发投入和企业绩效两者都有显著负向影响;研发投入对企业绩效有显著正向影响;研发投入在企业资本结构对企业绩效的作用机制中具有显著的部分中介作用。 | 梁伟真 高小平 左爱军 牟小容 | 2015 | 财会通讯(下)2015，，3： | 14 |
| 11 | 创业融资、众筹平台转型与中国智造——以点名时间为例显示文摘借鉴有效风险投资组合规模模型,对中国最大的众筹平台转型的原因及影响进行探索。研究发现,平台从综合型项目众筹转向专注于智能硬件类项目众筹是基于历史交易数据分析得出的理性选择,而将众筹的阶段从创意期后移至量产前是针对中国众筹环境尚不完善的被动举措。这一转变不仅迅速扩大了平台规模,客观上也符合中国智能化产业发展的趋势。智能硬件初创企业利用众筹模式可以弥补融资生命周期前端因传统融资渠道无法覆盖而产生的资金缺口,并通过平台的市场验证和推广功能获得市场需求、产品设计优化等信息,有助于智能产品创意的市场化应用及创新型企业的成长。然而,众筹平台这一作用的充分发挥还需要依赖于信任环境的打造和众筹生态体系的构建以及对智能产业发展方向的必要指导,文章对此提出了相应政策建议。 | 黄玲 尼安木 周科 | 2016 | 贵州财经大学学报2016，，1： | 13 |
| 12 | 基于模糊集理论的科技型小微企业信用等级评估研究显示文摘导致科技型小微企业融资难的主要原因是其信用状况不确定性大,而解决该问题的可行途径是建立针对科技型小微企业的信用等级评估系统。在深入分析我国科技型小微企业信用风险特征的基础上,建立一套包含定性与定量指标的信用等级评估体系,并使用模糊集理论对各指标进行处理,克服了传统研究中简单打分的缺陷。同时,将向量的投影技术引入科技型小微企业信用等级计算,增强了模型在描述科技型小微企业信用状况不确定性方面的能力。 | 刘澄 武鹏 郝丹洁 | 2013 | 科技进步与对策2013，30，18： | 12 |
| 13 | 大数据环境下的数据质押供应链融资模式研究显示文摘针对中国中小企业融资难、融资贵问题,研究'数据质押'这一新型供应链融资模式,界定数据质押的概念内涵,建立协同运作模型,介绍主要融资步骤。最后,依托LED产业服务平台,构建融资生态系统,介绍此种模式的运作流程。该模式能够实现数据的互联互通,促使融资参与主体形成共享利益风险的机制,降低风险指数,改善银企信息不对称,提高融资效率,降低银企双方交易成本,优化金融资源配置,有效解决中小企业外源性融资难题。 | 邹宗峰 佐思琪 张鹏 | 2016 | 科技管理研究2016，36，20： | 12 |
| 14 | 融资约束、研发投入与中小上市公司成长性——基于PVAR模型的经验证据显示文摘利用2004—2013年的中小上市公司数据,采用Panel-VAR模型实证研究了融资约束、研发投入、中小上市公司成长性三者之间的关系。研究结果表明:融资约束不利于中小上市公司研发投入增加,中小上市公司研发投入的增加有利于促进中小上市公司成长;而中小上市公司的成长有利于缓解融资约束,但却容易减少研发投入;融资约束对自身具有显著的时滞性并且与中小上市公司的成长性显著正相关。 | 陈前前 张玉明 | 2015 | 东北大学学报(社会科学版)2015，17，4： | 12 |
| 15 | 产业网络嵌入对农民工创业成长的影响研究——基于知识能力累积视角的实证分析显示文摘在'产业网络嵌入—知识及能力累积—农民工创业成长'的理论框架下,使用来自赣、皖、苏、豫4省176位农民工创业的样本数据,运用结构方程模型对三者关系进行实证分析,结果表明:就农民工创业而言,新创企业产业网络的结构性嵌入对知识获取有正向影响,但对能力累积的影响不显著;与结构性嵌入相比,关系性嵌入对新创企业的知识获取和能力累积具有更为显著的作用;就知识获取和能力累积而言,新创企业嵌入产业网络实现的能力累积对促进企业成长的作用更显著。 | 庄晋财 马婧 王春燕 | 2015 | 云南财经大学学报2015，31，1： | 11 |
| 16 | 金融关联对中小民营企业创新投资的影响——基于风险承担的中介效应视角显示文摘本文以深市中小板民营上市公司为样本,基于风险承担的视角研究金融关联对中小民企创新投资的影响。结果表明,金融关联对中小民企创新投资具有正向影响,风险承担在两者之间发挥部分中介效应,且该效应具有当期性和时滞性;不同类型金融关联均能通过风险承担影响中小民企创新投资,但银行金融关联所产生的影响仅表现为当期效应,而非银行金融关联所产生的影响则兼具当期效应和时滞效应;环境不确定性会影响风险承担中介效应的发挥。 | 周雪峰 左静静 | 2018 | 金融论坛2018，23，12： | 11 |
| 17 | 创业融资担保的社会支持机制显示文摘基于社会网络理论的视角,在区分了商业网络和人际关系网络的基础上,讨论了不同社会网络对创业企业获取融资担保的作用机制,同时分析了创业者个人特质对两类社会网络与融资担保关系的交互影响。通过对374家中小企业调查数据的实证研究,发现人际关系网络与商业网络对创业企业融资担保获取都具有积极的促进作用,但相比之下,对不同组织特征(企业年龄、规模、股东结构)的创业企业而言,商业网络对融资担保的效用都远强于人际关系网络。 | 李新春 潮海晨 叶文平 | 2017 | 管理学报2017，14，1： | 10 |
| 18 | 社会信用对企业金融化的影响及其机制研究——基于城市失信被执行人数据的分析显示文摘企业过度金融化会对宏观经济结构平衡和实体经济的平稳运行造成威胁。利用最高人民法院失信被执行人名单,检验了社会信用对企业金融化的影响及其机制。研究发现:社会失信会加剧企业金融化;市场化水平和融资环境可以缓解社会失信与企业金融化之间的正相关关系。进一步的中间机制研究表明:社会失信会加剧企业的代理问题和增加企业的融资约束,从而会提高企业的金融化程度。为此,要完善以信用为基础的新型监管机制、整合并完善社会信用信息化系统、建立健全查找失信被执行人协作联动机制和联合惩戒机制。 | 向宇 代沁雯 马俊峰 | 2021 | 当代财经2021，，12： | 8 |
| 19 | 需求侧还是供给侧:信贷融资降成本的法经济学分析显示文摘破解中小企业'融资难、融资贵'困境的长期之道在于完善银行信贷决策的法治环境,促进信贷资源的有效供给。降低企业融资成本的关键路径是信贷市场法治化,通过降低融资抵押成本、资金错配成本、贷款期限成本和信贷产品匹配成本,实现信贷规模经济效应、资源配置效应和创新效应,最终降低企业信贷融资成本。推进供给侧改革,就是要推进金融生态环境、金融信用体系和金融治理体系的法治化进程;构筑信贷供给侧的法治框架,实现信贷融资'降成本'。 | 邵明波 | 2018 | 南京师大学报(社会科学版)2018，，3： | 7 |
| 20 | 新冠肺炎疫情冲击下融资约束与公司价值的关系显示文摘2020年新年伊始暴发的新冠肺炎疫情造成我国各项经济活动停摆,作为重要的微观经济主体,上市公司也不可避免地遭到严重冲击。以新冠肺炎疫情为事件背景,从债务资本成本角度考察疫情暴发前后一定时间窗口内,上市公司融资约束与公司市场价值波动的关系。研究发现:上市公司融资约束程度与事件窗口期内的累计超额收益率呈显著负相关关系;受到新冠肺炎疫情冲击越严重的地区,其融资约束程度与公司价值之间的负向关系越强。进一步研究表明,在新冠肺炎疫情冲击下,相对于国有企业,民营企业公司价值与融资约束程度的相关性程度更强,且在金融市场发育程度越低的地区,融资约束对公司价值的影响更为显著。 | 李仲泽 陈钦源 王跃堂 | 2021 | 河海大学学报(哲学社会科学版)2021，23，1： | 7 |
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